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美国2月ISM非制造业意外创一年新低，新订单放缓，价格高企
美国2月服务业增速不佳，ISM非制造业指数降至56.5，大幅不及预期，创最近一年新低。新订单、商业活动、就业等分项指数均显著趋软，而物价指数高企、位于历史最高水平附近。俄乌局势引发了商品价格大涨，这意味着之后的通胀会进一步加剧。
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鹰派意外又来了！鲍威尔称“美联储将不惜一切稳定物价”，乌克兰局势或抬高通胀
美联储主席鲍威尔称，乌克兰危机可能加剧本就存在的供应链紊乱问题，油价持久上涨的风险是抬升通胀预期。他重申支持3月加息25个基点，若有必要将更大幅度加息，且今年会多次加息，他甚至承认“本应早点行动来对抗通胀”。他还警告地缘政治冲突给美国经济增长造成风险，美股午盘前由涨转跌。
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美债利率会有“下拉力”吗？
兴证固收指出，从财政可持续性视角、全球安全资产视角，以及机构稀缺性视角来看，目前美债收益率的“下拉力”偏弱。美债上行风险尚未充分释放，前期十年美债突破2.0%的整数关口后，不排除会有更大的上行空间。
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前美国财长萨默斯隔空喊话：美联储是下轮衰退的根源；鲍威尔：才不是
萨默斯指出，实现经济软着陆的难度非常大，因为既需要降低通胀，又要避免经济衰退。有了110美元的油价，这就更困难了。
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鲍威尔：支持3月加息25个基点，乌克兰局势对美国经济影响“高度不确定”
美联储主席鲍威尔仍相信美国通胀将在年内降温，关注通胀及其预期的进一步上行压力。加息和缩表都是撤出宽松的组成部分，缩表将在加息开始后开展，主要通过调整再投资的可预测方式进行。他一直提到“通胀太高了”，如果保持高企，不排除今年晚些时候某次或多次会议大幅加息50个基点。
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更多“鹰派意外”？鲍威尔灭火3月50个基点加息，但不排除今年激进加息
鲍威尔在国会听证时称，支持3月加息25个基点，若通胀顽固可能晚些时候大幅加息，“某次或多次会议上加息超过25个基点”，利率可能需要升破中性水平来遏制通胀。他还预计资产负债表正常化大约需要三年，期间进程快慢灵活调整。
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美联储褐皮书：1月到2月经济温和扩张 通胀无放缓迹象 企业预计未来数月还要涨价
所有美联储调查地区都发现，供应链问题和低库存在继续遏制经济增长。消费者支出较去年末更为疲软。在全美范围内，消费者都面临企业迅猛上涨价格。
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俄乌冲突，美联储会怎样应对？
民生证券认为，俄乌冲突引发大宗商品价格上涨，对美国通胀影响预计集中在二季度之后释放。这一影响幅度较小，预计美联3 月会议的加息节奏不会因此改变。极端情况下，不排除美联储会放缓紧缩步伐，甚至转向宽松。
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市场已经押注：今年欧洲央行可能不会加息了
受地缘政治冲突加剧的影响，欧洲债券市场正面临重新定价。今日，欧洲各国10年期国债收益率大幅走低。这一背景下，欧洲央行会将首次加息推迟到明年吗？
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华尔街日报“放风”：如果乌克兰危机推高通胀 可能迫使美联储今夏加速加息
如果俄乌危机持续推高通胀，可能迫使美联储在今年夏季加速加息，这将增加明年经济衰退的风险。
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2月PMI数据解读：强需求，强预期
总的来说，在基建和出口的推动下，国内经济的需求端有望逐渐改善。同时，在新订单增加、节后生产活动修复、疫情影响过去以及利好政策持续落地的情况下，企业的预期也是在逐渐好转的。
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高盛上调美国通胀预期，预计今明两年加息11次！
高盛指出，近几个月来通胀压力不断加剧，预计2022年底美国核心PCE将维持在3.7%的高位，2023年底为2.4%。
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中国2月官方制造业PMI升至50.2 供需两端均有所扩张 价格指数涨幅较大
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。
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中国2月财新制造业PMI为50.4 景气度回升
得益于需求改善和供给恢复，2月产出与新订单总量皆出现轻微扩张。就业指数连续七个月位于收缩区间，但企业信心有所回升。
2022年05月25日 星期三
