投行分析:欧银宽松在路上 脱欧前景仍不定 欧元、英镑难沐春风

文 / 十门 2019-06-28 20:09:04 来源:FX168财经网

FX168财经报社(香港) 周五(0628日)报道,欧市盘中公布一系列欧洲地区经济,其中英国地区首季GDP终值与欧元区CPI表现引来关注。

1.英国首季GDP表现

欧市盘中英国国家统计局公布首季GDP季率终值,环比录得0.5%,符合预期,意味着2019年至3月的经济增长年率达到1.8%,较上一季度1.4%有所攀升,尽管市场中存在数位分析师认为2019年经济扩张速度仅为1.4-1.5%

报告显示,在这波迅猛的涨势背后,制造业和服务业产业的活动增加做出极大贡献,在329日原定脱欧到来前,企业们的产量显著提高,缘于公司试图在港口发生紊乱情况前提前完成零部件和整品的生产,此外消费者开支也是一大贡献。

Pantheon Macroeconomics机构首席英国经济学家Samuel Tombs表示,“数据显示,首季中在面临无协议风险的情形下家庭住户并未慌乱,家庭住户实际开支首季增速0.6%的表现刷新2017年一季度来最大,但需承认的时,这般强势的涨势并非持续。更为及时的零售销售数据揭示家庭住户二季度的开支出现大幅下滑。”

目前市场都在紧密关注英国GDP表现,缘于经济增速直接遭遇通胀压力不明显的困境,给到英国央行在利率政策上寸步难移的局面。

Tombs增述称,无协议的准备意味着在首季GDP表现中,库存和对贵重物品的净获得共贡献了2.6个基点,但净贸易数据拖累的3个基点大幅抵消了前者的贡献,缘于库存货物主要是进口的,消费需求仍强劲。

最为意外的是,首季中企业投资季率攀升0.4%,这部分涨幅不能归结于对脱欧的准备,只是初步反应了在建筑和结构投资上3.6%的涨幅拉高了企业投资。

眼下英国央行已经数次强调了将做出加息维持通胀锚住2%目标位,但也承认脱欧延续的不确定带来的压力,使得英镑/美元周线陷入201810月以来的震荡区域,尚未走出更为明确的方向。

市场后市关注保守党党首选举情况以及随之而来的脱欧策略。

2.欧元区CPI表现

日内公布了法国和欧元区6CPI初值,其中欧元区6CPI年率初值录得1.2%,符合预期,法国6CPI环比录得0.2%,好于预期。

欧元/美元短线提振,触及1.1393水平,逼近1.14关口,然而针对欧银近期紧随美联储转向的表态,数家机构认为即使通胀乐观,也不足以扭转欧银需要更多宽松政策的立场。

Pantheon Macroeconomics机构首席欧元区经济学家Claus Vistesen指出,在初值报告中相关细节并未公布,但德国地区假期期间更高的通胀和法国地区通胀表现,与去年减少社会开支的效应很可能成为推动通胀的驱使。

贝伦贝格银行经济学家Florian Hense表示,预期欧银仍将在912日会议上宣布降息10个点,和新的资产购债计划,在缺乏财政刺激的前提和核心通胀仍处于极低位置的表现上,欧银鸽派相信这是值得尝试的。

Capital Economics的分析师Kenningham指出,鉴于欧银政策的有限性,很可能欧银仍重返量化宽松这一有力工具,预期德拉基在10月将宣布欧银重启购债计划,虽然这一购债的开启将在11月。

就欧元/美元前景,东京三菱日联银行分析师Halpenny指出,由于美联储降息压力仍猛烈,预期7月降息的可能将对欧元/美元产生有限影响,仍预期这一货币对之后将温和走高,但欧银的新举措或限制上行空间,增加欧元更为疲弱的前景。

巴克莱银行分析师Nikolaos指出,虽然欧银的宽松政策正在路上,但对是否能够提振经济表示质疑,由此预期三季度欧元的反弹仅仅将是短暂的,之后将更为疲软,欧元/美元存在跌破1.10的可能。

伴随贸易摩擦,欧银受限和经济增长前景恶化的情形,认为都将是看跌欧元的驱动。

校对:敦豪汇通财经网